В центре истории — Кольцо Всевластья, могущественный артефакт, созданный тёмным властелином Сауроном для подчинения всех народов Средиземья. Кольцо попало к хоббиту Фродо Бэггинсу. Маг Гэндальф Серый объясняет Фродо, что Кольцо нельзя использовать — оно развращает владельца.

Единственный способ избавить мир от угрозы — уничтожить Кольцо, бросив его в жерло Огненной Горы Ородруин (Роковая Гора) в Мордоре, где оно было выковано.